中國低迷的製造業或將迎來「殘酷的夏天」。本週推出的調查顯示，在需求疲軟的情況下，工廠主的悲觀情緒達到了新的水平，預示著2024年下半年經濟成長面臨風險。
週四(8月1日)發布的7月財新中國製造業採購經理指數(PMI)錄得49.8，較上個月下降2個百分點，降至榮枯線下，未能達到分析師預期的51.5 。
財新製造業PMI調查著重沿海地區出口導向的企業。這項調查結果出乎意料地悲觀，也是2023年11月以來財新PMI首次低於榮枯線，顯示景氣水準明顯回落。
財新調查將PMI下降歸因於新訂單指數時隔一年落入收縮區間。根據財新調查企業反映，需求疲弱，客戶削減預算，導致最近新接業務總量下降。
分行業數據表明，新訂單量下降主要影響投資類別和中間品類，消費品類保持成長。
先前，中國官方PMI調查也顯示訂單減少和價格疲軟。
中國國家統計局星期三(7月31日)公佈的官方採購經理人指數(PMI)從6月份的49.5下降至49.4，再次位於榮枯線50以下，顯示製造業活動連續第三個月萎縮。
花旗研究(Citi Research)表示，在官方PMI數據揭示7月經濟頹勢後，中國整體製造業可能將進入“殘酷的夏天”，仰賴中國龐大消費市場的國家，恐怕將面臨更多的痛苦。
花旗研究補充道，上個月工業生產年增率可能已從6月的5.3%放緩至4.8%，出廠價格可能延續跌勢。
「國內有效需求不足、市場樂觀預期不強仍是當前最為突出的問題，」財新智庫高級經濟學家王喆呼籲加大政策刺激力度，穩定增長。
調查顯示，有些廠商為了推動銷售而調降銷售價格，以因應競爭加劇，降價情形主要集中在投資類別。
另外，就業收縮程度趨穩，7月就業指數連續11個月位於收縮區間，但僅略低於榮枯線。
作為世界第二大經濟體，中國在第二季的成長速度遠低於預期，面臨通貨緊縮壓力，零售銷售和進口表現顯著低於工業產出和出口。
在本週的中國共產黨中央政治局會議上，中共承認國內有效需求不足，並強調以提振消費為政策重點。中國上周宣布透過超長期特別國債籌集的資金支持消費品以舊換新計劃，其中汽車、家電是重點領域。
儘管新訂單整體平淡，但根據財新調查，外需維持增勢，新出口訂單連續七個月錄得增長，但增速放緩。
中國海關總署發言人呂大良星期二(7月30日)表示，下半年中國的外貿維持成長面臨不少挑戰，包括地緣政治風險較高、部份國家推行保護主義對供應鏈造成乾擾、紅海危機等導致的航運堵塞和運費上漲等壓力。
房市續跌、股市曇花一現
中國國內消費低迷與房地產估值下跌密切相關，由於家庭財富的70%集中在房地產，房地產估值下跌讓中國家庭感覺更貧窮。
中指研究院週四(8月1日)發布7月份中國100個城市新建、二手住宅市場銷售資料。
調查顯示，2024年7月份，中國百城二手住宅均價較上月下跌0.74%，跌幅較6月擴大0.01個百分點，已連續27個月下跌，年跌幅6.58%；百市新建住宅均價較上月上漲0.13%，漲幅低於6月0.15%的水準。
數據指出，中國7月新建住宅價格漲速降至七個月以來的最低水平，這表明儘管出台了一系列支持政策，但受到重創的房地產行業仍難以復甦。
低迷的製造業活動也使週四的中國股市下跌，再加上人民幣貶值進一步削弱了投資者的信心。中國股市前一個交易日才慶祝五個月以來的最大單日漲幅。
野村證券中國首席經濟學家陸挺表示，中國房地產產業預計在2024年下半年進一步下滑。他引用中國房地產資訊公司的數據指出，儘管基數低，前一百強開發商7月份合約銷售量年減22.7%，而6月的降幅為22.4%。
(本文依據了路透社的報導。)
