債務累累、面臨破產的中國房地產開發商“恆大集團”正在做最後的債務重組努力，以避免幾天後可能被香港法庭下令清盤。 不過，種種跡象顯示，債權人似乎不會接受恆大新的債務重整計畫。
路透社引述三名直接了解恆大債務問題人士的消息表示，全球負債最重的房地產開發商恆大集團正尋求在最後一刻提出債務重整方案，以避免可能迫在眉睫的清算。
上個月，在原來的重整計畫失效後，香港的一名法官表示，這家債務違約公司必須在12月4日香港法庭聽證會之前，向境外債權人提交一份“具體的”修訂後的債務 重組方案。
但消息來源告訴路透社，鑑於投資回收前景黯淡，以及對開發商未來的擔憂日益加劇，債權人不太可能接受恆大的新提議。 由於談判是私下進行，消息來源不便透露姓名。
恆大集團的負債超過3000億美元，是中國房地產業危機的典型案例，而中國房地產業佔中國經濟體積的四分之一。 由於陷入困境的開發商債務危機擾亂了全球市場，中國當局迫不得已在政策上支持日益低迷的房地產行業。
總部位於廣州的恆大集團2021年底出現境外債務違約。 恆大集團沒有回應路透社的置評請求。
兩位消息人士稱，在香港高等法院就清盤申請作出裁決之前，恆大集團本週提出將境外債權人持有的部分債務轉換為恆大和兩家香港上市公司的股權，並以境外資產支持的不可交易“憑證”(certificate)償還其餘債券。
其中一位消息人士表示，境外資產包括恆大在其他公司的少數股權，及其應收帳款，恆大在成功處置這些資產後，將贖回這些憑證。 他補充說，該計劃預計不需要監管部門批准，因為中國監管機構已禁止恆大發行新債券。
消息人士說，新的重組方案也將向債權人提供恆大地產17.8%的股份。 路透社先前曾報道說，恆大在10月的計畫中曾向債權人提供恆大地產兩個香港子公司－恆大物業服務集團和恆大新能源汽車集團各30%的股份。
消息人士稱，許多債權人對10月份的條款表示不滿，因為這些條款意味著投資將大幅削減，這迫使恆大必須拿出更多誠意，提供更多好的條件，為可能避免清算做最後的努力 。
清算挑戰
隨著中國經濟陷入低迷，房地產銷售放緩，全國各地有數十萬套未完工房屋，恆大集團混亂倒閉的恐懼一直是全球投資者的主要擔憂。
中國當局宣布了一系列措施，以重振因恆大和碧桂園等房地產開發商債務危機而導致的房地產市場的動盪和滑坡。
恆大集團的債務重組希望在9月下旬落空。 當時恆大表示，億萬富翁創辦人許家印因未具體說明的“非法犯罪”正在接受調查。
發行美元債券是重組計畫的關鍵部分，但是恆大被禁止發行債券。 恆大在中國的旗艦子公司也受到監管機構的調查。
如果香港法院下令恆大清算，將任命一名臨時清算人，然後任命一名正式清算人來接管恆大公司並安排出售其資產以償還債務。
如果清算人確定恆大有足夠的資產，或出現了一位“白武士投資者”（white knight investor），他們可以向債權人提出新的債務重組計劃。 他們還將調查該公司的事務，並可能將董事的任何涉嫌不當行為提交給香港檢察官。
恆大可以對清算令提出上訴，但在上訴期間，清算程序將繼續進行。
重整專家表示，除了出售其在香港上市的兩家子公司的股票外，還包括出售其境內資產，這可能面臨重大挑戰。
由主要境外債券持有人組成的特別小組的律師上個月向香港法院表示，重整計畫對債權人投資的回收率可能高於清算，而清算時債權人的回收率將低於3%。
另外兩名消息人士稱，儘管如此，這個小組仍聘用諮詢公司Alvarez & Marsal作為其首選清算人，因為債權人預計恆大可能會被清算，而恆大的負債和資產主要位於中國大陸。
Alvarez & Marsal沒有立即回應路透社的置評請求。
恆大旗下房車寶的投資者佳盛環球（Top Shine Global）2022年6月提交了清算申請。 此前該公司稱，恆大未能履行回購其投資者所購買的子公司股份的協議。
專家表示，儘管這家擁有2,400億美元資產的恆大集團的清盤將給本已脆弱的資本市場帶來衝擊，但這不會為其他陷入困境的開發商提供清算的模式。
考慮到恆大項目和債務的巨大規模，這一過程將涉及許多當局部門和政治考慮。
儘管房地產業巨頭恆大被清盤可能令購房者擔憂私人開放商的樓盤，但是，對於恆大和房地產業來說，完成目前建造的樓盤項目是首要問題。
目前，中國房地產開發商遺留在大量的爛尾樓，令大批已經向銀行支付房貸房貸卻又無法入主的購屋者陷入絕境。
