中國五國企宣布紐交所退市後 更多中概股退市將接踵而來？

中國五國企宣布紐交所退市後 更多中概股退市將接踵而來？

美國證券監管機構與在美國上市的中國企業之間的長期監管之爭導致五家大型中國國有企業將從紐約證券交易所退市，預計未來可能還會有其他中國企業離開美股市場。

上個星期，中國石化、中國人壽、中國鋁業、中國石油和上海石化宣布他們將自願從紐交所退市。

對於購買了這五家公司股票的投資者來說，這些公司退市的直接影響是，他們持有的在美國交易的美國存託憑證將被置換為這些公司在香港交易的股票。但是對於投資了其他數百個中概股的更多資者來說，五家中國國企退市意味著什麼，並沒有那麼明朗。

這五家中企退市後，在美國上市的中國國企只剩下中國東方航空和中國南方航空。人們開始在問這兩家公司最終是否也會退市？

更多中概股有可能退市

其他一些大型中國企業要麼已經退市，要麼看起來在做退市的準備。今年早些時候，中國網約車公司滴滴在中國政府的壓力下退市。本週，中國餐飲巨頭百勝中國宣布將把香港從第二上市地轉為主要上市地，這種做法將使得從美國退市變得更為簡單。中國電商巨頭阿里巴巴上個月也採取了相同的做法。

紐交所前主席湯姆·法利(Tom Farley)最近接受美國消費者新聞與商業頻道(CNBC)採訪時說，從經濟角度來看，五家中國國企退市不是大事。他說，這些公司在美國的交易量並不廣泛。

不過他說，“從象徵意義上來說，是非常重要的”，因為這為阿里巴巴和京東等在美國交易量大的中國大公司退市打開了大門。

法利說：“中國會說，這些公司走了，下一批就是阿里巴巴和京東了。這從經濟和象徵意義上來看都是大事。”

阿里巴巴的市值、也就是流通股的總價值，超過2320億美元。中國的另一家電商企業京東的市值為870多億美元。

審計監管之爭

爭論的根本在於信息披露。美國證券監管機構的職責是確保個人投資者能夠擁有做出投資決定所需的信息，因此要求上市公司提供有關其商業運營和會計操作的廣泛信息。

特別是，公眾公司會計監督委員會(PCAOB)要求能夠獲取這些公司的完整的審計底稿。 PCAOB是在2001年安然(Enron)事件和2002年WorldzCom事件等重大會計醜聞之後設立的，其任務是確保那些向公眾發行股票的公司遵守既定的會計規則。

但是，中國政府長期以來不願讓企業將審計文件交給美國政府。主要的反對理由是， 很多中國企業持有的數據在中國政府看來太過敏感，不能與其他政府分享。

這導致PCAOB與中國官員之間的僵局。

PCAOB在其網站上說：“PCAOB花費了大量的時間與資源與中國當局談判了一項執法合作的諒解備忘錄。遺憾的是，自從諒解備忘錄2013年簽署以來，中國的合作不足以讓PCAOB及時獲取讓我們得以落實符合上述核心原則的使命所需的相關文件和證言，通過諒解備忘錄進行的磋商也沒有取得進展。”

美國市場是世界上最大的資本市場。前紐交所主席法利說，即使中國企業從美國退市會因此遭受損失，但是這仍然可能發生。 “

他對CNBC說：“這個爭議最後可能非常棘手。如果談判沒有顯著進展，你很可能會看到這些公司收拾收拾回家了。”

“公開的秘密”

南卡大學艾肯商學院教授謝田(Frank Tian Xie)對美國之音說，中國政府也許對美國監管機構獲取公司數據有一些安全上的擔憂，但是北京不願服從美國的規定還有其他原因。

謝田說，一個“公開的秘密”是，中國公司不總是遵守會計規則，而中國在這方面的執法非常鬆。他說，將公司記錄交給美國當局對很多中國企業將是招引“災難”。

謝田說：“他們經不起美國當局的更多審查。”

不過謝田補充說，他不認為會有大批中國公司從美國股票市場退市，因為在美國上市的收益太重要了。

他說：“還是有真正好的中國公司在誠信經營的。如果中國當局允許他們遵守美國的法規，他們會嘗試繼續留在美股。”

“中國公司希望在美國證券交易所上市，因為美國市場的名望，在美國上市是種榮耀，他們可以獲得美國的資本，”謝田說。

時間線

審計監管之爭在去年12月加劇。當時，美國證券交易委員會最終敲定新規則，讓該機構可以禁止不合規中國企業的股票交易。

新規定是為了落實2020年通過的《外國企業問責法》。國會通過這部法案旨在促使在美國上市的中國企業證明他們不是由中國政府控制的，並且促使這些企業遵守審計透明的規定。

截至8月7日，證交會已將162將中國公司列入因不合規而面臨退市風險的公司名單。

公司在連續三年被發現沒有滿足信息披露規定之後，他們的股票才會真正被禁止交易。如果這些中國公司沒有合規，他們將在2024年開始被除牌。