美國聯邦儲備局主席傑羅姆·鮑威爾 (Jerome Powell)星期五(8月23日)表示，鑑於通貨膨脹幾乎被擊退以及就業市場降溫，聯儲局準備開始從目前的23年來的高點下調其關鍵利率。
鮑威爾沒有透露何時開始減息或減息幅度可能有多大，但市場普遍預計聯儲局將在9月中旬開會時宣布將基準利率小幅下調25個基點，也就是四分之一個百分點。
「調整政策的時機已經到來，」鮑威爾在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的美聯儲年度經濟會議上發表主旨演講時表示。「前進的方向很明確，降息的時間和速度將取決於傳來的數據、不斷變化的前景和風險平衡。」
正如經濟學家所預測的那樣，他提到多次降息是可能進行一系列降息的唯一暗示。鮑威爾強調，在經歷了四十年來最嚴重的物價飆升給數百萬家庭帶來痛苦之後，通脹似乎在很大程度上得到了控制。
根據聯儲局的首選指標，上個月通脹率降至2.5%，遠低於兩年前7.1%的峰值，僅略高於相當於美國央行的美聯儲制訂的2%目標水平。
「我的信心增強了，」他說，「通脹率正在可持續地回到2%。」
這位聯儲局主席保證降息即將到來，這推動了華爾街的反彈。債券收益率下降，股指普遍走高。
「9月18日會議剩下的唯一問題是：聯儲局將降息多少？」日興證券(SMBC Nikko Securities)首席經濟學家約瑟夫·拉沃格納(Joseph LaVorgna)表示。
拉沃格納說，將於9月6日發表的「8月份就業報告的結果」「顯然至關重要」。如果該報告顯示連續第二個月招聘疲軟，聯儲局可能會將其關鍵利率下調更激進的50個基點，也就是半個百分點。
大多數經濟學家預計，聯儲局將在今年的最後三次會議上分別將基準利率下調四分之一個百分點。不過，根據期貨價格，華爾街交易員預計聯儲局在其中一次會議上降息半個百分點的可能性為三分之一。較低的聯儲局基準利率最終將導致汽車貸款、房屋抵押貸款和其他形式的消費借款利率下降，也可能提振股價。
在星期五的講話中，聯儲局主席鮑威爾表示，降息應該有助於延長備受期待的「軟著陸」，即通脹率回落到聯儲局2%的目標，同時又不會發生經濟衰退。
持續增長可能會提振副總統賀錦麗 (又譯卡瑪拉·哈里斯Kamala Harris) 的總統競選活動，儘管多數美國人表示他們對拜登-賀錦麗政府的經濟記錄不滿意，主要是因為平均價格仍遠高於大流行病前的水平。
鮑威爾說：「隨著我們在價格穩定方面取得進一步進展，我們將盡一切努力支持強勁的勞動力市場。」
他說，通過降息，「有充分的理由認為，經濟將回到2%的通脹率，同時保持強勁的勞動力市場。」
9月中旬降息距離總統大選不到兩個月，可能會給尋求避免捲入選舉年政治的聯儲局帶來一些它並不想要的政治熱度。
前總統唐納德·特朗普(Donald Trump)認為，聯儲局不應該在如此接近選舉的時候降息。但鮑威爾一再強調，聯儲局將完全根據經濟數據做出利率決定，而不考慮政治日程。
鮑威爾在講話中表示，聯儲局越來越擔心招聘放緩和失業率上升，儘管它仍然希望看到通脹進一步下降。這種雙重關注正在取代聯儲局之前對通脹的單一關注。
「勞動力市場狀況的降溫是顯而易見的，」這位聯儲局主席表示。「就業增長仍然穩健，但今年有所放緩。......我們不尋求也不歡迎勞動力市場狀況進一步降溫。」
鮑威爾在演講中以等於是慶祝勝利式的口吻指出，聯儲局成功地征服了高通脹，而沒有導致許多經濟學家早就預測到的經濟衰退或失業率急劇上升。
美國布朗大學(Brown University)經濟學家高蒂·埃格森(Gauti Eggertson)星期五在傑克遜霍爾會議上的一次演講中說，軟著陸「確實讓(經濟學)界大吃一驚」。
他將這一結果歸因於大流行病對供應鏈和勞動力市場帶來的破壞力的消失以及空缺職位的減少，這些因素使得工資增長降溫。
鮑威爾還指出，根據調查和金融市場指標，美國人其實從未預期高通脹會持續下去。這樣的預期有自我實現的可能：如果人們預計通脹率會保持在高位，他們通常會不斷要求漲工資，或者在價格進一步上漲之前加速購買。這些做法可能會使更高的通脹長期持續下去。
但「通脹預期」僅小幅上升，此後已基本回落至大流行病前的水平。
這位聯儲局主席表示，「從大流行病的扭曲中復蘇」、聯儲局的加息以及美國人預期通脹不會走得更高的事實，「共同發揮作用，使通脹走上了一條越來越似乎是實現我們的2%目標的可持續道路」。
有人批評聯儲局加息時動作太慢，在大流行病衰退結束後通脹開始飆升之際，還遲遲不迅速加息。鮑威爾也談到了這種批評。聯儲局官員最初認為，2021年初大流行病導致的價格飆升只是「暫時的」，並且很快就會消退，因為導致一些雜貨店貨架空空如也、汽車銷售店停車場空空蕩蕩的供應鏈中斷已經愈合。
他承認，修復供應中斷所需的時間比聯儲局預期的要長得多，持續的高通脹也比預期的時間要長。
(本文依據了美聯社的報道。)
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