人民幣近來大幅度上漲。這讓華爾街都感到措手不及。外界認為，人民幣升值不符合中國經濟基本面，增長放緩和其他不確定性因素指向人民幣有貶值趨勢，近期大幅升值是由政治因素推動的。
本週人民幣升到16個月以來的最高點。星期五，人民幣兌美元再度飆漲，今年至此累計升值7.5%，已經抵消了去年全年6.5%的貶值幅度。人民幣兌美元僅在8月就上漲了2%，是2005年7月以來最大的單月上漲幅度。
華爾街日報9月8日報導稱，交易員和分析師將人民幣走勢的轉變歸因於美元走軟，以及中國央行通過調整後的一個機制加強了對人民幣的控制。報導說，該機制降低了人民幣的貶值預期，促使囤積美元的公司將美元兌換成人民幣。
這篇報導說，在作為境外人民幣交易中心的香港，人民幣銀行存款增加表明個人儲戶更願意持有人民幣，而非兌換為外幣。
而華盛頓自由派經濟智囊機構加圖研究所的貨幣研究副總裁詹姆斯·多恩認為，除了美元走軟因素，中國政治是人民幣上漲的推動力量。
多恩對美國之音說：“我認為，尤其是考慮到下個月即將召開的中共19大，他們希望維持穩定。我想，事實上他們不希望在這個特殊階段人民幣兌美元貶值。出口增長也在放緩。出口增長是推動其經濟的一個重要方面，因為去年的情況是消費低迷，投資也是有史以來較低的。所以我認為可以說是政治因素在推動人民幣升值。由於中國經濟增長放緩，加之不確定性以及其他方面的因素，基本面指向是人民幣可能會貶值。”
加圖研究所的高級研究員多恩認為，目前短時間內人民幣升值讓市場感動驚訝。在我看來，那是由暫時性的政治因素推動的。他說，等到10月過後再看那個時候情況如何。
經濟學家看到，中國經濟面臨多方面的挑戰，從債務問題，到產能過剩等，這些挑戰令人民幣升值缺乏基本面因素支持。
外界分析普遍認為，中國領導人習近平希望藉中共19大鞏固權力。但19大後習近平是否會推動必要改革，各方看法則有分歧。
中共召開重要會議前夕，通常會加強防範，維持穩定。分析認為，中國讓人民幣在此時升值，也是希望在19大前，不要因為人民幣貶值而招致川普政府採取貿易行動。川普從競選時就一直指責中國操縱其貨幣幣值，並承諾就任首日，就會把中國定為貨幣操縱國。
但川普就任後並沒有這樣做。美中經貿關係在4月川習會後一度好轉。但隨後因為北韓核危機升級，川普政府認為中國沒有盡力對北韓施加影響，兩國貿易關係又再度降溫。
但是，人民幣升值雖然能夠穩住美國，卻可能會讓中國自身經濟為此付出代價。華爾街日報報導指出，人民幣上漲可能導致長期推動人民幣自由化的進程放慢，對出境資金的管控也趨嚴。報導說，雖然這些措施遏制了資本外流，但也抑制了海外市場對中國資產的需求，使中國吸引外資購買中國股票債券的努力受挫。
此外，人民幣升值雖然能夠避免國際貿易摩擦，但也給中國製造商帶來壓力，那樣將使中國產品在海外價格更貴。
