最近一份針對華為所有制的調查報告指出，華為稱其為員工股份所有制的說法站不住腳，目前的公開資料無法說明該公司的所有者是誰，並很有可能是中國政府。
在公開的工商登記信息中心，人們可以查到華為的股權結構華為只有兩個股東：任正非擁有股權約1％，剩餘99％全部為華為投資控股有限公司工會委員會（簡稱工會）持有。
這份由著名中國法律專家，喬治華盛頓大學法學教授郭丹青（唐納德克拉克）和越南富布賴特大學教授鮑爾丁（Christopher Balding）聯合發布的報告說，工會決策層並不是由員工決定的，恰恰相反，工會的層級結構能夠一層層追溯到中華全國總工會，而這個組織是由中國政府控制的。
根據金融時報在2014年的一份報道，華為深圳總部有一間鋪著灰色地毯的密室，這裡有10本冊子能夠解開這個答案。這十本冊子裡記錄著華為大約8萬名員工的姓名，身份證號和其他信息，除此之外，沒有其他版本。華為說，這些人通過“虛擬股份”擁有華為99％的股份。
這篇調查報告說，華為並不是真正的員工股份所有制，原因是華為員工對於工會的決定沒有任何話語權。華為公司對員工出售“虛擬股權”，這是一種華為單方面認可的員工股權，不是法律上員工具有所有權的股權。虛擬股權讓員工能夠獲得一定比例的分紅，但是沒有所有權，表決權，也不能夠轉讓和出售。在員工離開華為時，股票只能夠由工會回購由此。邏輯，該報告得出結論，即華為並不是真正的員工持股股份所有制。
華為公司週三駁斥了這篇報告，並說兩位學者“基於不可信賴的消息來源和猜測，在沒有弄清事實的情況下得出了完全不實的結論”。
華為公司說，工會通過代表委員會來執行股東權力，並說工會代表是由有權投票的持股員工選出的。
“他們不必對任何國家機構或政黨報告，他們也從未被要求這樣做”，華為說，“華為是一家由員工持股所有的股份有限公司”。
早在2003年，華為兩位資深員工曾經將該公司告上法庭，理由是華為不是以每股淨資產價格回購股票。當時廣東省高院判定，按照規定，股份有限公司的登記只限於發起股東，所以大多數員工股東並未在工商部門記名登記。所以華為工會的持股數僅僅是華為與員工之間的合同。
這次判決意味著，華為員工與公司之間只是合同關係，而非股東與公司的關係。華為員工手中的股票與法律定義的股權並不相同，員工不是股東，只是享有某種意義的合同利益，而不是股權。
報告說，“”華為的股東不是該公司員工，而是工會，而這類組織是由共產黨控制的，如果華為99％的股權由工會所有，那麼我們可以說這家公司在某種程度上是一家國有企業“。
