外國投資者出售中國股票的勢頭在5月份有所增長，原因是國內需求疲軟和對企業盈利疲軟的預期，導致內地和香港股市大幅下跌。
路孚特（Refinitiv）的數據顯示，外國人在4月份拋售了6.59億美元價值股票之後，本月通過“滬港通”（Stock Connect）出售了價值17.1億美元的中國大陸股票，滬港通是大陸和香港交易所之間的重要跨境聯繫通道。
此次拋售標誌著他們1月份時總額為209.2億美元的巨額投資在緩慢逆轉，當時中國在經歷了三年的COVID限制後重新開放了經濟，引發了一波看漲的增長預期。
隨著國內外需求的萎靡不振，這種希望破滅了，經濟復甦也證明是不均衡的。根據中國國家統計局的數據，今年前四個月，中國工業企業的利潤下滑。
儘管2月、4月和5月資金外流，但今年前五個月，外國人淨買入內地股票價值仍為250.5億美元，而2022年全年的淨買入額約為63.6億美元。
根據周三（5月31日）公佈的官方採購經理人指數（PMI）的調查，中國5月份製造業活動萎縮幅度超過預期。不過，週四公佈的財新/標普全球製造業採購經理人指數（Caixin/S&P Global）公佈的一項私營部門調查顯示，中國工廠活動在5月份出人意料地從下降轉向增長。
4月份，進口大幅萎縮，工廠出廠價格下跌，房地產投資下滑，工業利潤暴跌，工廠產出和零售銷售均低於預期。
過去一個月，分析師將中國大中型企業的12個月遠期盈利預測下調了0.7%以上，其中採礦和房地產行業下調了3%以上。
“消費者和商業投資者的信心並沒有像市場希望的那樣迅速恢復，” 安本私募基金管理（abrdn）亞洲股票高級投資總監普魯卡薩·伊阿穆東東（Pruksa Iamthongthong）表示。
“我們認為經濟需要時間才能複蘇，我們將在短期內看到一段避險時期，以應對在全球潛在衰退背景下經濟活動放緩的風險。”
據晨星公司（Morningstar）稱，專門投資於中國、台灣和香港的美國基金，在1月份流入25億美元後，在2月至4月期間流出了11.5億美元。
路孚特數據顯示，安聯中國股票基金（The Allianz All China Equity WT）在截至5月25日的一周內流出1.376億美元，這是至少自2018年7月以來的最大單周流出，而iShares安碩核心MSCI中國ETF （iShares Core MSCI China ETF）則面臨價值1.0372億美元的淨賣出。
上證綜指（The Shanghai Composite Index）在5月份減少了3.6%，創下七個月來的最大月度跌幅，而MSCI亞太指數則損失了1.2%。
匯豐資產管理（HSBC Asset Management）主動型股票全球能力主管亞歷山大·達維（Alexander Davey）表示：“需要採取果斷的政策行動，包括降準（RRR cuts）和有針對性的財政寬鬆等周期性和宏觀政策工具，以恢復信心，儘管從長遠來看，投資者可能對中國經濟過於悲觀，並已消化過多的風險或下行。”
中國股市外流也發生在投資者變得更加厭惡風險之際，因為目前美聯儲以提高利率的方式來應對通脹壓力。
M&G Investments亞洲股票投資組合經理維卡斯·佩爾沙德（Vikas Pershad）表示，由於中國各行業的監管審查增加，中國市場的風險溢價有所增加，投資者需要更大的回報才能為該市場分配更多的資金。
“外國人似乎一直在拋售，因為近期經濟數據點令人失望，也許是因為擁有更廣泛（汎亞洲或全球）授權的投資者有更多機會，”佩爾沙德說。
“我們認為其他投資者今年已經將一些資金從中國重新分配給這些和其他市場。”
（本文依據了路透社的報導。）
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