受到多重因素影響，近期人民幣對美元的匯率持續下跌。有分析認為，在美中貿易爭端毫無緩和跡象之際，中國央行有可能會允許人民幣進一步貶值，從而使中國的出口商品更具價格優勢，進而抵消美國的關稅影響。
星期一（6月25日），離岸人民幣(CNH)兌美元的匯率連續第八個交易日下跌，單日跌幅過300點，跌破1美元兌換6.54人民幣的關口，為2018年1月10日以來最低點，並創下自2016年以來最長的連跌紀錄。與此同時，在岸人民幣(CNY)兌美元的匯率下跌近400點。中國央行將人民幣的中間價下調89點，至1美元兌6.4893人民幣。
就在一個星期前，美國總統川普發表聲明，表示他已責成美國貿易代表制定一個對價值2000億美元中國商品加徵10%的清單。聲明還威脅，如果中國繼續採取反制措施，就會再對另外2000億美元的中國商品加關稅。這就意味，如果局勢失控，美國將對幾乎全部中國輸美商品加徵關稅。去年，中國出口至美國的商品總價值為5050億美元。
有分析認為，隨著美中的貿易衝突愈演愈烈，北京可能會選擇讓人民幣近期繼續貶值到6.55至6.6的範圍內。人民幣貶值可以有助於抵消美國加徵關稅給中國商品出口造成的影響。
據彭博社4月9日報導，中國領導人曾考慮把人民幣漸進式貶值作為應對美中貿易爭端的一個選項。報導援引知情人士的話說，中國的高級官員研究過以一種雙管齊下的策略。該策略的一部分是把人民幣作為與美國談判的一個工具，另一部分就是研究，如果中國通過貶值人民幣來抵消美國關稅等其它不利貿易措施後，它的風險是什麼。
美國外交關係協會(Council on Foreign Relations)高級研究員布拉德·塞特瑟對華爾街日報表示，如果川普政府對中國的關稅措施付諸實施，允許人民幣貶值將從邏輯上成為中國考慮的一項比較激進的應對方案。塞特瑟說，這主要是因為“中國能瞄準的美國商品數量較少。”
但一些經濟學家認為，人民幣本輪貶值主要是市場推動的，並非是中國政府引導所致。華盛頓智庫布魯金斯學會(The Brookings Institution)高級研究員杜大偉(David Dollar)通過電子郵件接受美國之音採訪時表示，與其說是人民幣貶值，倒不如說是美元升值。美聯儲今年幾次加息，再加上美國針對其主要貿易夥伴的保護主義貿易政策導致了美元的升值。而人民幣兌美元的貶值幅度還不如大多數其它貨幣。
彼得森國際經濟研究所(Petersons Institute for International Economics)高級研究員、中國經濟問題專家尼古拉斯·拉迪(Nicholas Lardy)認為，中國不大可能通過用貶值人民幣的方法來對付美國的關稅。原因是人民幣貶值會對中國的所有貿易夥伴產生全面影響，而中國的首選方案應該是只針對美國，而不會造成附帶損害(collateral damage)。
彼得森國際經濟研究所的中國經濟問題專家尼古拉斯•拉迪（Nicholas Lardy）(美國之音蕭洵拍攝)
人民幣貶值的另一個更為嚴重的影響是可能會引發又一輪資本外逃。2015年人民幣貶值後，由於擔心人民幣進一步貶值，中國企業和個人將大量資金轉移至海外，從而加劇了人民幣的跌勢。
