中國股市自開年以來跌幅持續擴大。 到了本週，四大指數一度全線下跌逾1%. 滬深300指數1月8日滑落至近五年低點。 投資人期待A股在新一年止跌回升的希望落空。 有財經分析認為，中國股市受壓與國內最大資金管理公司中植集團申請破產有關，金融與地緣政治風險持續發酵也是關鍵因素。
Text： 中國最大資產管理公司中植集團上周向北京法院申請破產清算，引發投資人對樓市拖垮金融體系的擔憂，股市持續尋底。
A股三大指數1月8日集體低開低走，全天跌幅均超過1％。 其中上證綜合指數失守2900點，下跌1.4%，是逾一個月以來最大單日跌幅。 深證成份指數和創業板指數都以全日低點收市，滑落至超過四年的低點。 滬深兩市成交合共超過6,500億元。
被視為A股藍籌股代表的滬深300指數，當日收低1.29％至3286點，也是2019年2月以來最低水準。 連續三年虧損後，滬深300開年後跌勢持續，累計跌幅已超過4％。
翌日，中國股市反復上升。 上證指數一度觸及2900點，但未能站穩，收市報2893點。 深證成份指數也未能站穩9,000點以上，最高升至9042點。
A股低迷中小投資人仍抱幻想
中國經濟評論員「金山」（化名）對美國之音表示，新一輪中國股災正在醞釀當中。 不幸的是，許多中小投資者難以全身而退。
金山說：「（中國）股市持續低迷。當下可以說，已經是一場股災的'現時進行式'，大方向就是持續下跌，不可能出現上漲的因素。對中小投資者來說，遠離股市、 斷臂求生是原則性的處理方法。當然，這對所有投資人來說是痛苦、艱難的選擇。我身邊也有從事股市投資的中產階級。他們就是下不了（退出）的決心，從當初虧損25 %、30%，到現在虧損將近一半，還是下定不了決心，老是對這種市場的反彈抱有一種幻覺。”
前香港有線財經台台長、財經評論員顏寶剛接受美國之音專訪。 他認為，真正影響中國股市的是地緣政治風險因素。
顏寶剛說：「自從去年拜習會之後，市場一度憧憬美中關係會否解凍，但現在看來美國沒有手軟，繼續禁止高科技產品,在金融方面也對中國施加限制。未來一年，由於美國 會有總統大選，相信會掣肘著美中關係，對投資者也會造成影響。事實上，目前外國投資者對於買入中國股票的信心極低。”
中國制裁美國軍工企業或影響A股走勢
新加坡《聯合早報》1月8日的財經分析列舉了中國股市面對的各種政治風險因素，包括中國商務部對原產於歐盟的白蘭地發起反傾銷調查，隨後，中國外交部宣布製裁五家美國 軍工企業，反制美國對台出售軍備的行為。 顏寶剛說，影響A股的還有低迷的經濟和樓市。
顏寶剛說：「無論工業生產者出廠物價指數（PPI）或全國居民消費物價指數（CPI）都呈現向下的趨勢。外界擔心， 中國會出現螺旋式通貨緊縮。過去數年，無論是內地房地產泡沫爆破 還是科網平台遭打壓都改變了中國人的花錢模式。很多人都寧願把錢存下來，造成存款不斷上升。這將影響未來一年中國經濟乃至金融市場的發展。 很多買了房子的人 ，他們的資產價值大幅下滑，這對他們顯然構成了心理影響。無論消費、投資、股市都會有影響。股民入市的金額會有所減少，也限制了金融市場的發展。”
中國股市自開年以來持續下跌，港股也“不遑多讓”，自上週開始到1月9日連跌六天，恆生指數累計下跌857點，是1998年以來最長年初開局跌浪。 財經評論員顏寶剛表示，港股過去三年已下跌近四成，與A股跌幅在一成以內比較，情勢更嚴峻。 他認為，外資對港府信心不足使港股亮起了紅燈。
分析：具潛力中國企業寧可在大陸上市
顏寶剛解釋，目前外資是有秩序、有規模撤出香港，這對香港股市的打擊很大。 現在恆生指數成分股中資企業佔了八成，若外資持續撤出香港，港股的表現可能比中國大陸更糟。 去年全球新股集資最旺盛的市場仍是上海和深圳，反而香港跌至第八位，排名低於印度、印尼。 目前的趨勢是，中國企業寧願在A股上市。
顏寶剛說：「上海和深圳是全球IPO（首次公開招股）集資額最高的地區。具備前景和賣點的中國企業仍然受投資者歡迎，不過它們不會選擇在香港集資，反而會選擇在中國大陸或 美國上市，集資額、本益比會比較高。若選擇在香港上市，首先市場氣氛差，海外投資者也未必受落。如果你是企業老闆，也會選擇在美國或大陸上市。去年香港在全球新股 集資市場的排名下滑至第八位，就連今年能否進入10大也是疑問。”
華爾街股市從去年年底開始節上升。 顏寶剛表示，其中納斯達克指數在科技股等帶動下，去年全年升了四成，堪稱“大牛市”，與中國股市和港股形成強烈對比。
顏寶剛說：「美國通膨開始回落至聯邦儲備銀行（美國聯邦儲備委員會）制定的2%目標水平，可見升息的確有助於壓抑通膨。今年能否延續勢頭是個疑問。有數據顯示，升息週期通常 需要兩年時間才能反映在經濟上。不少美國財經界人士擔心，今年美國經濟會否出現'軟著陸'，甚至明顯放緩，從而局限了美國股市今年下半年的表現，但是在目前這一刻 ，美國股市的表現仍然遠比中國股市好。”
有財經分析則認為，升息意味著美國經濟復甦，足以支持貨幣政策收緊，這將導致全球資本流出中國市場，導致大量外資撤離中國股市。
