北京 - 中國最近啟動了一項計劃，將112個龐大的國企合併成為40家更大的國企，希望它們在國際上更有競爭力。
中國企業是否太大？
但是批評人士擔心，這些總資產達到6萬億美元的公司的合併只會造成龐大的壟斷企業，效率不會比目前的企業有多少改善。
長期以來，中國的國營企業在仍然控制嚴密的經濟中佔有主導地位，控制著電訊、銀行、石油和其他戰略性的經濟領域。
這些公司比私營企業佔有優勢，因為它們容易獲得貸款，和政府機構有直接的聯繫。但是，它們的投資回報率一直很低，只有百分之二左右，甚至低過銀行存款利率。
中歐國際工商學院副教務長許定波說，“政府將這些國企合併的考慮是使它們有更大的國際競爭力。另外還有產能過剩和投資回報率太低的問題。政府想通過合併來解決這個問題。”
創造龐然大物
政府尚未公佈這項合併計劃的細節，但是，把國企徹底私有化仍然是不可能的。
傳媒報導說，這些公司可能按行業來合併，並且和國家監管機構脫鉤。它們的所有權可能移交給資產投資公司，幫助它們進行純商業運作。
但是，它們可能會繼續保持國家控制，具體措施包括政府繼續保持高管的任免權等等。
可以肯定的是，經過合併，這些企業會成為各自領域的壟斷性公司。
例如，中國兩家最大的鐵軌和鐵路設備製造公司正在進行的合併，可能形成能夠同西門子和龐巴迪等外國公司互相匹敵的新企業。
據估計，這兩家鐵路企業合併後的市值會遠遠高過德國巨人西門子公司。
許定波說，這項合併計劃可能會有效，但也會制造出更大的龐然大物。他說，“我擔心的是壟斷的趨勢。在合併之後會出現更強烈的壟斷傾向。但願外國公司會加強反擊，以減少壟斷傾向。中國是個大市場，它們無法放棄這個市場。”
訊息混亂
雖然這項計劃已經談論了數月，總的圖像也更清晰了一些，但一些跡象顯示，合併計劃在進行調整，而且政府不願意透露全部細節。
原因之一是，中國的國企有強大的既得利益和影響，有人甚至說它們的影響力超過政府部委。
造船業人士說，兩家最大的造船企業也將合併，一個是中國船舶工業集團公司，另一個是廣船國際股份有限公司。不過，這一消息尚未得到政府證實。較早時候曾經有報導說，中石化和中石油將合併，但是這個消息已經被政府否認。
經濟界人士說，放出這樣的訊息，然後再否定，是為了試探市場的反應，幫助官員掌握合併的時機。投資者可以在股市上獲得高額回報，政府也因此有機會隨著國企股大幅上揚而聚斂資金。
中國南方鐵路和中國北方鐵路的股價就曾在合併之前暴漲。在2014年12月31日和今年4月20日之間，中國南方鐵路股價上漲了510%， 北方鐵路上漲了483%。
外國公司恐懼
在宣佈合併計劃之際，在中國營業的外國公司已經感到易受傷害，因為之前當局在價格壟斷和知識產權授權使用方面進行了一系列打擊。外國公司抱怨說，它們成為不公平的打擊目標，而當局說，他們也調查了一些中國公司。
中歐國際工商學院的許定波說，“外國公司的擔心是有理由的，因為這些合併使中國公司在國際競爭中更強大。不過，如果政府不能恰當地管理合併工作，這些公司的競爭力反而會削弱。”
一些分析人士說，合併計劃不太可能影響政府對主要工業的控制，對於市場自由化也沒有任何幫助。
北京市場研究公司龍州經訊(Gavekal Dragonomics)中國研究部主任安儒(Andrew Batson)說， “主要央企往往都是在中共認為是經濟和國家安全命脈的領域，例如能源。所以，我估計這些公司的基本所有權結構不會發生變化。”
