中國今年1-2月工廠生產和社會消費品零售總額超乎預期，標誌著2024年的良好開局。這為中國的政策制定者帶來了一些安慰。不過，房地產業的疲軟仍拖累經濟和信心。
中國國家統計局週一（3月18日）公佈的數據顯示，今年前兩個月工業產出成長7.0%，高於路透社分析師調查的5.0%的成長預期，也比12月的6.8%的成長高。這是過去近兩年來最快的成長。
作為消費指標的社會消費品零售總額成長5.5%，較12月份的7.4%增幅放緩，但高於預期的5.2%的增幅。
國家統計局星期一公佈的數據，以及最近好於預期的出口和消費者通膨指標，為中國政府實現分析師所說的今年5.0%GDP增長的雄心目標希望提供了初步的推動。
路透社引用牛津經濟研究院(Oxford Economics)中國經濟學家盧姿蕙(Louise Loo)的話說，“中國的經濟活動數據在年初大體穩定。但仍有理由認為，部分強勁勢頭可能是一次性的。”
2月為期八天的農曆新年假期刺激旅遊業強勁復甦，支撐了旅遊和旅館業的收入。這也導致煉油廠吞吐量成長3%，以滿足對運輸燃料的強勁需求。
牛津經濟研究院研究中國問題的首席經濟學家盧姿蕙表示，「今年年初，與節慶相關的支出暫時提振了消費者。如果今年沒有果斷的消費相關刺激措施，我們認為今年將很難維持強勁的消費支出步伐。」
盧姿蕙謹慎的評論反映了中國觀察人士更廣泛的共識，即北京要實現2024年「5%左右」的經濟成長目標還需要付出很大的努力。雖然2024年的GDP目標與2023年基本持平，但分析師表示，由於2022年的新冠病毒疫情的限制，去年的基數效應較低。
不過報道說，作為中國經濟的關鍵支柱，房地產行業的長期危機仍然是中國的政策制定者、消費者和投資者的主要擔憂。
週一公佈的數據在房地產行業幾乎沒有呈現出任何緩解，1至2月房地產投資的降幅有所收窄，但仍遠未達到穩定水平。
需求疲軟凸顯了房地產產業的脆弱性。1至2月，全國新建商品房銷售面積較去年同期下降20.5%，去年12月下降了23.0%。
高盛（Goldman Sachs）的經濟學家表示，儘管各行業存在顯著差異，但中國第一季的環比成長勢頭依然強勁。
「然而，為了確保今年實現雄心勃勃的『5%左右』的成長目標，仍然需要更多的政策寬鬆，尤其是在需求方面（如財政、住房和消費）。」表現亮麗的產業是固定資產
投資。前兩個月固定資產投資年增4.2%，而預期的增幅為3.2%。2023年全年成長了3.0%。
報告表示，值得注意的是，前兩個月私人企業投資成長0.4%，扭轉了2023年全年0.4%的下降趨勢。
同時，就業市場是中國當局和投資者密切關注的另一個領域，在新冠疫情期間急劇惡化後，目前的就業市場喜憂參半。
在中國全國範圍內進行的失業率調查顯示，失業率從1月的5.2%上升至2月的5.3%。中國國家統計局發言人劉愛華將失業率的微幅上升歸咎於農曆新年的季節性因素。
國務院總理李強在本月稍早的人大會議上承諾，將轉變中國經濟的成長模式，化解房地產產業和地方政府債務風險。
中國的政策制定者承諾推出進一步的措施，以幫助穩定經濟成長，因為去年6月以來實施的措施效果有限。但分析人士警告稱，北京的財政能力目前非常有限，李強在人大會議上的演講未能激發投資者的信心。
許多經濟學家表示，除非當局採取措施將經濟轉向家庭消費和資源市場配置，否則中國可能在本十年稍後開始陷入日本式的停滯。
凱投宏觀（Capital Economics）中國經濟學家黃子春（Zichun Huang）說，「考慮到政策刺激的推動，我們預計近期經濟勢頭將進一步改善。」。
「但由於經濟潛在的結構性挑戰，這種復甦可能是短暫的，」他說。
美聯社報道說，中國經濟在疫情後的復甦受到不同因素的限制，其中最大的是房地產業的持續低迷。而分析家警告，中國房產建設上的修正仍處在初級階段。
此外，另一個令人擔憂的領域是失業。儘管官方都會失業率為5.2%，但是16至24歲年輕人的失業率卻高達14.6%，而且，這一失業率不包括在校學生。儘管這個數字好過去年12月的14.9%和6月20%，但也足以顯示年輕人在就業上仍面臨的巨大挑戰。
（本文依據了路透社的報導）
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