外界常說，中國崛起是本世紀最大的故事。但美國有經濟學家說，真正的大故事是中國現有的政治制度將如何應對必然到來的經濟衰退或危機。
星期二，摩根斯坦利新興市場投資部門負責人魯奇爾·夏瑪在亞洲協會的簡報會上說，美國20世紀以來經歷了23次經濟衰退、1次經濟大蕭條，每次過後經濟都變得更強壯。
必然要面對經濟衰退的考驗
他說，中國現在靠舉債和資本控制應對經濟下行可能帶來的衰退或危機。他預言，中國現有的政治制度必然要面對一定到來的經濟衰退考驗。他說：
“中國自從經濟繁榮以來還未遭遇一次真正的衰退。考驗還未到來，但考驗一定會到來。中國政府很強大，有能力避免商業周期，有能力保持線性增長，但必須看到，考驗來時會發生什麼。中國的政治制度將如何應對一次金融危機，或者即便是一次衰退？”
夏瑪有23年的投資經驗，著有《一炮走紅的國家》、《國家興亡》，都曾成為當年的最暢銷書之一。
在談到中國時夏瑪說，沒有一個發展中國家像中國那樣債台高築：為了實現政治目標，中國在過去6、7年裡，儘管已經很富有了，還是不停舉債。
控制資本使人民幣國際化失敗
他說，人民幣國際化是中國沒有取得任何進展的一個領域。“雖然中國的GDP佔全球總量的12%，甚至更多，但中國人民幣在全球外匯儲備中所佔的份額卻不到1%，而美元占三分之二強。”
全球90%的國際交易是用美元結算的，而中國的人民幣在國際交易中基本無用。夏瑪指出，“這是因為中國對資本嚴加控制，而他們把資本控制在國內是因為害怕資金外流會導致的後果，尤其是在中國債務扶搖直上的情況下。”
夏瑪說，他欣賞中國崛起的故事，但中國將如何在已經發生的經濟下行中存活——這種下行在任何經濟體中都是自然發生的商業周期——是他最關注的“亞洲最大的故事”。
在被問到美國減稅法案對全球的影響時，夏瑪說，“如果作為最大經濟體的美國減稅，基本上就建立了一個標準。如果想有競爭力，就必須把企業稅降到至少跟美國一樣的水平，甚至更低，中國也不例外。”
針對有關美國的亞洲霸主地位被中國取代的說法，夏爾瑪說，其實地緣政治被高估是現在的趨勢。他認為，“歸根結底，商業對商業的影響，比地緣政治對商業的影響更大，比如，蘋果公司到哪裡去設廠。”
他說，“中國的一帶一路對於周邊國家確實重要，但亞洲國家更看好的是從美中競爭或對立中獲取更多利益。”
