據中國官方公佈的新數據，中國正面臨嚴峻的債務形勢。2020年，政府債務餘額衝高至46.55萬億元人民幣，佔GDP比例為45.8%，大大超過2019年的38.5%。
這些數據是中國財政部星期四（1月28日）在2020年財政收支情況發布會上剛公佈的。
官方數據顯示，今年中國政府的財政收入和支出之間的缺口將繼續擴大。全年財政收入同比下降3.9%，而財政支出則同比增長2.8%，財政赤字將從去年的2.8%增加至3.6%以上。新增財政赤字為1萬億元。
在另一方面，中國財政部說，地方政府債務也在持續擴大。截至2020年末，中國地方政府債務餘額為25.66萬元人民幣，比2019年同期增加了4.35萬億元。
為填補財政預算缺口，中國安排地方政府新增專項債券3.75萬億元，比上年增加1.6萬億元。此外另發行抗疫特別國債1萬億元。
不過，中國財政部官員在新聞發布會上表示，儘管政府債務明顯增加，但45.8%的政府負債率仍然低於國際通行的60%的警戒線，因此可以認為，中國發生債務危機的“風險總體可控”。
但觀察人士指出，中國地方政府的實際債務狀況要比官方數據所顯示出來的嚴重得多，許多地方政府已經面臨發新債券難以為繼的地步。銀行系統的壞賬率升高給地方政府構成了嚴重的挑戰。據遼寧省政府週三發布的消息，由於壞賬太多，該省十幾家地方政府所有的商業銀行被迫合併為一家省級銀行。
最新的數據顯示，中國城商行與農商行的的不良貸款率分別為2.28%和4.17%，這一比率高於所有銀行1.96%的平均水平。
中國央行貨幣政策委員會委員、央行前首席經濟學家馬駿日前表示，地方政府長期以來盲目追求經濟增長速度，為此大舉借債，引發經濟泡沫。他建議，中國應該盡快永久性取消GDP增長目標，把穩定就業和控制通貨膨脹作為宏觀政策最主要的目標。
分析人士說，取消GDP增長目標就意味著中央政府去年大幅增加流動性的措施將會取消，這無疑會加劇債務問題，導致經濟增長速度顯著放緩。
中國央行行長易綱星期二（1月26日）在世界經濟論壇達沃斯議程會視頻會議上也表達了對中國政府債務和不良貸款的擔憂。他在線上發言時表示，中國的貨幣政策將繼續支持經濟增長，同時，關注債務和不良貸款風險。易綱指出，風險有兩個，“一個風險在於中國的宏觀槓桿率去年有所升高，第二個風險是不良貸款增加”。
