中國11月份出台的一系列經濟數據出人意料的疲軟，令政策制定者所承受的要釋出更多刺激措施的壓力加大。但同時，由於國內外需求降低，更多的貨幣流動寬鬆和基礎設施投入所起的作用卻是有限的。
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中國經濟陷困境：增長疲軟需刺激 但封控嚴需求低抑制經濟活動
路透社11月11日報導說，儘管中國當局今年實行了流動及金融寬鬆政策，但是經濟疲軟的跡象仍是比比皆是，包括出口下跌、通脹減緩、新銀行信貸暴跌等等。
分析表示，這些不佳數據可能增加政策制定者釋出更多刺激措施的壓力。摩根大通(JPMorgan Chase)和高盛(Goldman Sachs)在周五公佈的研究報告中說，他們預計未來幾個星期，當局將降息25個基點。
不過，報告也說，最新的數據顯示，只要國內及國外市場需求繼續疲軟，尤其是中國繼續執行嚴厲的“清零”防疫措施，當局刺激措施就不可能取得預期的影響。
報導援引英國經濟研究機構凱投宏觀(Capital Economics)首席亞洲經濟學家馬克·威廉姆斯(Mark Williams)的分析說，遠低於預期的信貸增長突出了政策制定者面臨的困難，釋出措施刺激經濟，而執行嚴厲“清零”防疫又抑制經濟活動。
路透社說，中國今年肯定達不到5.5%的經濟增長目標。最新的路透調查預測，中國2022年的增長率將是3.2%。
此前公佈的官方數據顯示，10月份的出口自2020年5月以來首次出人意料地下跌。而中國的製造商今年夏天也沒有獲得通常的聖誕節前的訂單激增。此外，通常農曆新年長假期到來前海外客戶提前下單所帶來的年底貨運激增，也不令人確定。
人民幣兌換美元今年貶值近12%也無法挽救出口下跌。
同時，佔中國經濟活動五分之一的龐大房地產業的泡沫崩潰，也抑制了購房者及銀行的借貸放債意願。
週四公佈的數據顯示，10月份新增信貸超出預計地回落，而總量和結構都相對偏弱。報導援引ING銀行大中華區首席經濟學家彭藹嬈(Iris Pang)的分析說，第四季度的信貸活動通常減緩，但是10月份的數據太過於疲軟。加上產業及貿易疲軟數據，相信經濟增長將比預期要減緩許多。
此外，中國消費者的信心仍舊偏低。預計今年的雙11購物潮比以往大幅降溫，消費額會下降。
而10月份的商品出廠價格自2020年12月以來也首次下跌，突顯了消費者需求的疲軟。消費者價格的通脹為2.1%，低於9月份的2.8%。
報導說，中國當局持續推動基礎設施投資，發售債務以資助大型公共項目，希望以此提振經濟。一些地方媒體報導，當局允許地方政府提前使用2023年的特別債券額度用於大型公共項目。
不過，分析表示，最主要的近期逆風仍舊是中國嚴厲的“清零”防疫政策，因為長期維持這一政策會繼續拖累國內需求和經濟活動。
中國周五公佈了20項防疫優化措施，提高了可能未來出台更重要措施的希望。
彭博社週五報導說，彭博調查的23位經濟學家中近一半認為，中國從“清零”中重新開放將從2023年第二季度開始，也就是通常的人大政協兩會3月初舉行完之後。另外七位認為將從7到9月期間重新開放。還有兩位稱可能要到2024年才能全面放開。