聯儲局再減息25個基點

聯儲局再減息25個基點

美國聯儲局星期四(11月7日)將基準利率下調25個基點，也就是四分之一百分點，以應對通膨穩步下降。一度高企的通膨激怒了美國人，對唐納德·特朗普(Donald Trump)在本星期贏得總統大選起到了推波助瀾的作用。

在此次減息前，聯儲局9月大幅減息50個基點，反映出聯儲局除了應對通膨，還重新將重點放在支持就業市場。目前的通膨率僅略高於相當於美國央行的聯儲局所製定的2%的目標。

週四的舉措將聯儲局基準利率從9月會議前的40年來最高點5.3%，降至4.6%左右。聯儲局將利率維持在那一高位一年多，以對抗40年來最嚴重的通膨。此後，美國的年通膨率已從2022年中期的9.1%的峰值，降至今年9月的2.4%，為三年半來的新低。

聯儲局在最近的會議結束後發表聲明說，“失業率上升但仍處於低位”，而通膨率已降至接近央行的目標，但“仍有些高”。

在9月降息(這是聯準會四年多來首次降息)後，聯儲局的決策者曾預計，他們將在11月和12月再各降息25個基點，明年再降息四次。

但是，由於經濟目前基本穩定，華爾街預計，特朗普主政下，經濟成長更快、預算赤字擴大、通膨上升，因此進一步降息的可能性較小。

美國經濟發出相互矛盾的訊號，前景不明朗。目前經濟成長穩健，但招募減弱。不過，消費者支出一直很健康，這引發了人們的擔憂，認為聯儲局沒有必要降低借貸成本，因為持續降息可能會過度刺激經濟，甚至重新加速通膨。

金融市場再次為聯準會帶來不利影響：自聯準會9月降息以來，投資人大幅推高了美國公債的殖利率。結果是整個經濟的借貸成本上升，從而削弱了聯儲局9月會議後宣布的將基準利率下調50個基點而給消費者帶來的好處。

由於投資者預期在特朗普總統的領導下，通膨率會上升、聯邦預算赤字會擴大、經濟成長會加快，因此整體利率已上升。特朗普計劃對所有進口產品徵收至少10%的關稅，並對中國商品徵收更高的稅，並大規模驅逐無證移民，這些幾乎肯定會推高通膨。這將使聯儲局繼續下調基準利率的可能性降低。 9月份，以央行首選指標衡量的年通膨率降至2.1%。

高盛(Goldman Sachs)的經濟學家估計，特朗普提議徵收10%的關稅，以及他提議對中國進口產品和墨西哥汽車徵稅，可能會使通膨率到2026年中期回升至約2.75%至3 %。

聯儲局的降息，通常會隨著時間的推移降低消費者和企業的借貸成本。然而這次，房屋抵押貸款利率曾因預期聯儲局降息而下降，但隨後隨著經濟在消費者支出的推動下快速增長，房屋抵押貸款利率又出現回升。即使聯儲局正在降低基準利率，然而，不僅房屋抵押貸款，還包括汽車貸款和其他大額購買的借貸成本都居高不下，這給聯儲局帶來了潛在的挑戰：如果投資者採取行動提高長期借貸利率，聯儲局透過降低借貸成本來支持經濟的努力可能不會奏效。

過去六個月，經濟以略低於3%的穩健年率成長，而受高收入購物者推動的消費者支出在7月至9月季度中呈現強勁增長。

但是美國公司已在縮減招聘，許多失業者很難找到工作。聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)已示意，聯儲局降低基準利率的部分原因，是為了提振就業市場。然而，如果經濟成長持續保持健康，通膨再次攀升，聯儲局將面臨越來越的壓力，要求放慢或停止降息。

（本文依據了美聯社的報導。）