星期一(5月2日)，總部位於洛杉磯聖塔莫妮卡的獨立經濟智庫，米爾肯研究所( Milken Institute )，在其正在召開的三天年會上，就中國的投資前景舉辦菁英專題討論。數名華裔跨國投資家和企業家分享了各自的觀察和思考。
這場名為“業內人士看中國”(Insiders' View on China)的討論會指出，近兩年，中國政府收緊對私企驅動下的資本主義的控制，聲稱要通過實施新法規，遏制日益嚴重的社會和財富不平等；習近平推進的這一改革，正給中國的經濟和金融前景投下陰影。
與此同時，法國《世界報》(Le Monde)駐京記者勒梅特(Frédéric Lemaître)刊文稱，“中國經濟處境危急”。
報導稱，三名經濟界名人“共拉警鐘”。其中，香港太盟投資集團董事長兼首席執行長、《財富》2020年中國最具影響力的30位投資人之一的單偉建，據稱通過給客戶視頻表示，中國經濟“三十年來最糟”；他目前對在中國可能的金融投資“非常謹慎”。
另一位，摩根斯坦利亞洲的前總裁斯蒂芬·羅奇(Stephen Roach)向媒體表示，中國的主要問題是清零政策、親普京的立場以及對科技的打壓。
第三位，歐盟中國商會的主席沃德克(Jörg Wuttke)，近日接受瑞士《市場報》採訪時表示，中國今年經濟增長“將低於4%”；而且，清零政策使得“中國正在失去作為世界最大產品供應國的信譽”。
那麼，投資人、企業家是否應該繼續投資中國？那裡是否還有投資的新機會？這些機會可能來自哪些領域？
中國現狀：市值蒸發千億美元計外國投資大量撤離
米爾肯討論會指出，中國政府多年的鬆綁，推動了許多領域的巨大增長，包括互聯網服務和電子商務、教育、旅遊和酒店以及金融，等等。不過，這樣的寬鬆環境已是昨日黃花。
活動主持人、哈佛大學肯尼迪學院的餘文琦( Wuenchi Yu )指出，“去年，中國經歷了對科技板塊最嚴厲的打擊，其範圍之廣、強度之大、速度之快，使投資市場產生了前所未有的震盪。其中，僅'教育雙減'政策，就使得教培行業市值蒸發了一千億美元……在一個如此重視教育的國家，我想不通，政府為什麼這麼做。”
她還認為，當前的上海疫情防控，以及烏克蘭戰事，都為中國經濟前景的不確定性雪上加霜。
餘文琦引用位於美國首都華盛頓的“國際金融研究所”( Institute of International Finance )剛剛公佈的數據說，今年第一季度，撤出中國的資金規模前所未有。
“國際金融研究所”的數據顯示，從中國股票到債券的海外投資大量流失；該機構的報告稱，俄烏戰爭爆發後，資金撤離中國的規模，超出任何其他新興市場的資金外流，“這說明，投資人在用新的眼光看待中國，儘管現在做出任何確定性的結論，還為時過早。”
中國投資形勢複雜，商機仍在
19年前進入金融投資領域的唐堂( Donald Tang )，目前是私募股權公司Celadon Partners的創始人與和合夥人。該公司專注於尋找錯誤定價資產，重點集中於消費者領域。
唐堂認為，如果要問“是否還能投資中國”，未免過於籠統和簡單化。
他說，世界很複雜，除了中國國內問題，外部因素也在產生巨大影響，“這包括美國和歐洲的通脹；其次，人們詢問的其實是某些領域是否可以投資，就是投資主題，當然這些主題是變化的。我認為，像今天我們這個專家組的成員都能靈活調整；最後，投資既是宏觀的，也是微觀的。這涉及到了解一家你想投資的公司及其處境的詳細情況。有些股票低於面值交易，但公司卻有盈利。”
唐堂認為，投資人不僅可以投資中國，而且，中國還是一個相當有趣的投資地，“只要你足夠靈活，有辨別力”，而且，每個人都或多或少與中國有經濟聯繫。
馬丁·李(Martin Li) 目前是Hype 的合夥人，“主要幫助高速成長的美國科技公司擴張進入中國”。
馬丁說，他贊同唐堂的分析，認為“中國對於我們而言，肯定是可以投資的地方，不過，需要精心選擇，而且自己知道要在哪裡尋找”。
他認為，有一個令人激動的領域值得關注，這就是商機市場(niche market)，具體包括球鞋、收藏品、手錶之類的“保值且具有未來投資價值的物品”；這些物品與新冠背景下人們關心的共同利益相契合，“可以使用這種方式來尋找共同興趣，然後，在此基礎上創建一個群體”。
說投資，談估價
馬文彥( Winston Ma )是風險基金公司CloudTree Ventures的合夥人。他是投資家，律師，作家，也是客座教授。
他說，自己“在中國生長，受美國教育”， “之前事業做得風風火火，多為跨越美中兩國，直到2019年回到美國”。
馬文彥說，對於是否可以投資中國，這“其實說的不是投資，而是估價”；而且，投資人對政府影響和對監管不確定的擔憂一直存在，“你需要做的是，把不確定性計入考量，然後調整估價模式。”
定居於新加坡的楊展（Zack Yang），為“海外一站式中國付款直通車”-- 數字化支付平台FOMO Pay 的共同創始人，企業家。
楊展表示，他合作的公司包括阿里巴巴、騰訊、字節跳動等，“我們幸運地成為這些公司擴張海外的第一批合作者；我們過去七年中，一直在成熟市場和新興市場之間架起橋樑。”
他坦承，過去兩年中，目睹大規模金融和人才的跨境流動，“回到是否能投資中國的問題，答案是肯定的，但需要滿足一些條件，而且需要仔細挑選你要獲得回報的領域。對於一些風險，包括金融風險，監管風險，都要在作出投資決定之前考慮好。”
楊展特別提到，一篇關於“網絡3.0”的討論文章，最近在中國高科技業內瘋傳，“這是給投資人的一個信號”。
政治因素牽動商業走勢？
傑森·譚( Jason Tan )是時代資本(Jeneration Capital)的合夥人，過去18年來，一直在中國做職業投資人，“關於是否可以投資中國這個問題，我們每隔三四年就會聽到一回。不過，這次不一樣。”
傑森·譚說，這次人們評估的風險指標是個多面體，而且“可能有點超越審批過程本身”；“你現在要看美中之間的地緣政治緊張關係，要看證券交易委員會，會計委員會，還有俄烏戰爭可能導致的製裁”。
他指出，股市價格從高峰時期下降了85% ，“而且是互聯網泡沫破滅以來最嚴重的下挫”。不過，即便如此，中國仍然值得投資。原因有三個：第一，中國將繼續創新；第二，根據政治局的會議，以及劉鶴的講話，“我們認
為，投資環境仍然朝向更有活力和更可持續的方向發展”；第三，“我們實際上不認為，中共黨內存在能夠抗衡習近平的敵對勢力，以至於能挑戰他的權力。我還相信，習希望留下的政治遺產是和平統一台灣”。
美國著名金融投資人、威廉指標創始人，拉里·威廉姆斯( Larry Williams )告訴美國之音，他雖然不認為應該完全迴避投資中國，但是，“政治正在把商務逐出中國”。
威廉姆斯說：“他們要在世界當老大，不想跟別人友好相處，要搞獨裁。任何負責任的生意人都不會說，我要到那裡做生意……你看，他們現在把(上海)每個人都鎖起來，不給自由。他們捆住人民的自由，難道不會捆住公司和商家的自由嗎？反正我在中國經歷過的開放已經不復存在了。他們自己已經關上了大門。”
