為提振緩滯的股市,中國週三(1月22日)推出最新舉措,「引導」大型國營保險公司和商業保險基金增加對A股市場的投資,以落實當局穩住股市、打通中長期資金入市卡點堵點等重要決策。
中共中央金融辦、證監會、財政部、人力資源社會保障部、中國人民銀行、國家金融監理總局聯合印發了《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》,重點引導商業保險資金、全國社會保基金、基本退休保險基金、企(職)業年金基金、公募基金等中長期資金進一步加大進市。
主要措施包括五個面向:提升商業保險資金A股投資比例與穩定性、優化全國社會保障基金及基本退休保險基金投資管理機制、提高企業年金基金市場化投資運作水準、提高權益基金的規模和佔比,以及優化資本市場投資生態,引導上市公司加大股份回購力度,並落實一年多次分紅政策。
方案也提到對國營保險公司經營績效全面實施三年以上的長週期考核,淨資產收益率當年度考核權重不高於30%,三年到五年周期指標權重不低於60%,以及加緊推動第二批保險資金、長期股票投資試點落地,後續逐步擴大參與機構範圍與資金規模。
有分析表示,進入2025年,中國股市在不確定性與潛在機會中起伏不定,投資人正檢視政府政策支持的可能性與全球貿易挑戰的影響。
路透社表示,中國新的托市計劃出台之際,中國股市在2025年伊始因擔心美國總統唐納德·特朗普(Donald Trump)將對中國商品徵收高額關稅而大幅下跌,給本已低迷的經濟帶來更大壓力。
中國股市在2024年經歷了過山車般起伏的一年,從年初的低谷到秋季的高峰漲幅達30%至40%。其中,9月24日當局召開聯合記者會並宣布一系列刺激政策的「924新政」成為關鍵轉捩點。
當時,中國的央行中國人民銀行聯手國家金融監理總局和證監會宣布降準降息兩碼,向金融市場釋放一兆元中長期資金,並將購買第二套房屋的首付比例從25%調降至15%。這是中國在睽違九年後,同時降準又降息,引發市場追高熱潮,股市暴漲。
然而,短暫的高峰後,股市迅速回調,導致許多投資者被「套牢」或虧損退出。
時隔不到三個月,在12月11日至12日舉行的中國中央經濟工作會議又將貨幣政策從14年來的“穩健靈活”首度轉向“適度寬鬆”,並將拉動內需消費作為提振經濟的核心動力。這是自2008至2009年全球金融危機以來的首次轉變。
但這次市場反應的「政策蜜月期」比上一次「924新政」的時間還短。 13日,A股三大指數聯裊收黑,跌幅均超過2%。上證指數失守3400點大關,港股亦跌了逾400點,沒有保住2萬點關口,顯示在經歷多次的“虛假曙光”後,投資者學會了冷靜,當局在恢復投資者信心方面也面臨挑戰。
有分析說,政策支持將是2025年股票市場表現的關鍵因素。在美國的貿易保護主義趨勢很難看到消退可能性的情況下,中國股市的復甦節奏更多受政策與基本面的復甦節奏影響,內需可能會成為政策刺激的方向,即外需受壓之下,內需更受關注。