中國週一(7月22日)降低主要短期和長期利率，讓市場吃驚，是去年8月以來首次此類廣泛舉動，顯示有意在一次中共領導人會議的幾天后來提振中國經濟。
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中國日益被質疑是否將履行十年前的政策承諾
中國上週公佈的第二季經濟數據弱於預期且最高領導人召開約五年一次的全體會議之後，央行下調了關鍵的短期政策利率、市場操作利率和基準銀行貸款利率。
中國正面臨通貨緊縮、長期房地產危機、債務激增以及消費者和商業情緒疲軟。貿易緊張也加劇，全球領導人愈發擔憂中國的出口主導地位。
麥格理(Macquarie)首席中國經濟學家胡偉俊(Larry Hu)說，“今天的降息出人意料，可能是因為第二季度增長勢頭急劇放緩，以及三中全會要求‘實現今年的增長目標’。”
中國人民銀行週一說，將把七天期逆回購利率從1.8%下調至1.7%，並將改善公開市場操作機制。這是自2023年8月以來首次下調這個利率。
幾分鐘後，中國在月度定價中將基準貸款利率下調了相同幅度。一年期貸款市場報價利率（LPR）從前3.45%降3.35%，五年期貸款市場報價利率3.95%降到3.85%。
中國人民銀行隨後將常備借貸便利（SLF）利率下調了相同幅度。常備借貸便利是人行為滿足商業銀行的臨時現金需求而向其提供的貸款。
法國巴黎銀行大中華區外匯及利率策略負責人王菊(Ju Wang)說，鑑於人民幣與美元的利差較大，人民幣一直面臨壓力，市場對聯準會開始降息的預期日益高漲，也給了中國人民銀行放鬆政策的空間。
新華社引述接近中國人民銀行的匿名人士的話說，這次「果斷」降息顯示了央行提振經濟復甦的決心，也是對全體會議提出實現今年成長目標的回應。
中國人民銀行也對貸款計畫進行了調整，表示從7月開始將降低中期借貸便利(MLF)貸款的抵押要求。
分析師說，這意味著銀行需要持有更少的長期債券來滿足抵押需求，並可以出售或交易更多債券，從而幫助央行實現其使命，即為長期收益率設定底線，控制債券泡沫，並獲得更顯著的殖利率曲線。
減息之後，人民幣兌美元匯率跌至近兩星期以來的低點7.2750，隨後偶聯一些損失。
中國主權債券殖利率全線下跌，10年期和30年期債券殖利率最多下跌3個基點，最終分別穩定在2.24%和2.45%。
2024 年 9 月交割的中國 30 年期公債期貨在星期一下午的交易中上漲 0.33%。
鼎暉資產管理總裁兼首席經濟學家張志偉(Zhang Zhiwei)說，中國人民銀行沒有等聯準會先降息，顯示政府認識到了中國經濟的下行壓力。 」
他預計美國聯邦儲備局開始減息週期後中國將進一步減息。
中國人民銀行在聲明中說，中國減息是為了「加強逆週期調節，更好地支持實體經濟」。
中國人民銀行在此之前曾說將改革貨幣政策傳輸管道。中國人民銀行行長潘功勝上個月說，七天期逆回購基本上發揮了主要政策利率的作用。
新華社援引這名消息人士說，“這也是利率市場導向機制不斷完善的一個表現。”
(本文依據了路透社的報導。)